近日，鄭棉期貨出現(xiàn)震蕩回調(diào)走勢，連續(xù)上漲態(tài)勢暫告一段落，其中有美聯(lián)儲(chǔ)加息的因素，也有金融市場本質(zhì)屬性的因素。從全球棉花基本面看，今年國內(nèi)外棉花供給充足，棉價(jià)繼續(xù)上行有一定壓力。

據(jù)國際棉花咨詢委員會(huì)（ICAC）2023年1月份發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022/23年度，全球棉花期初庫存1997萬噸，同比減少57萬噸；產(chǎn)量2465萬噸，同比減少50萬噸；消費(fèi)2303萬噸，同比減少267萬噸；期末庫存2158萬噸，同比增加161萬噸；期末庫存消費(fèi)比93.7%，同比上升16%。從以上數(shù)據(jù)看，盡管全球棉花產(chǎn)量下降，但是消費(fèi)降幅更大，造成期末庫存增加，全球棉花供給較為寬松。

從國內(nèi)看，國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)1月月報(bào)顯示，2022年度，中國棉花產(chǎn)量為613.8萬噸，同比增加33.7萬噸，增幅5.8%；棉花消費(fèi)量為755萬噸，同比增加25萬噸，增幅3.42%，棉花進(jìn)口量為190萬噸，同比增加17萬噸，增幅9.9%；期末庫存消費(fèi)比為75.91%，較上年度上升3.76個(gè)百分點(diǎn)。國內(nèi)棉花產(chǎn)量增幅大于消費(fèi)量，致使期末庫存提高。從整體上看，國內(nèi)棉花供需基本面也處于寬松狀態(tài)。

2022年在疫情影響下，我國紡織品仍實(shí)現(xiàn)了增長，著實(shí)不易。據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)顯示，2022全年我國紡織品服裝出口達(dá)3233.4億美元，同比增長2.6%（以人民幣計(jì)同比增長5.9%），再創(chuàng)歷史新高。其中，紡織品出口1479.5億美元，同比增長2.0%（以人民幣計(jì)同比增長4.9%）；服裝出口1754.0億美元，同比增長3.2%（以人民幣計(jì)同比增長6.7%）。今年，疫情對經(jīng)濟(jì)的影響或基本消失，特別是在海外組團(tuán)搶訂單的背景下，預(yù)計(jì)今年消費(fèi)將出現(xiàn)良好的反彈。因此，庫存需要時(shí)間來消化，也就注定棉價(jià)上漲之路不會(huì)一帆風(fēng)順。